Welcher Satz ist richtig und warum?

Keiner von beiden.
Konjunktiv 1 für die indirekte Rede:
Er meint, du seist schwul.

Er meint, du wärst schwul, wenn du eine andere Erziehung gehabt hättest
(Entschuldigung, mir fällt im Moment nichts besseres ein.)
"wärst" passt zu einem Bedingungssatz.
Glaub ich. :-)

Indirekte Rede:

+1 Er meint, du seist schwul. Aussage ohne Wertung

Er meint, du wärst schwul.

= Man stellt die Aussage in Frage bzw. Aussage unter Vorbehalt

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Konjunktiv I = indirekte Rede = Aussage ohne Wertung: Man sagte mir, dass du ein Träumer seist. Schiller W. Tell

Konjunktiv II: Aussage unter Vorbehalt: Er habe im Radio gehört, der Diktator wäre tot.

Man sagt, du nähmest es auf mit jedem Schützen. Schiller, W. Tell

Beides ist möglich.

Beide sind richtig meiner Meinung nach

Da beides nicht in der Vergangenheit spielt

Er meint, du bist schwul

Er meinte du wärst schwul