Sind beide Ausdrücke richtig?
Genitiv. Letztes Jahr war schön. Die Abrechnung des letzten Jahres war aber zu teuer.
beides richtig, grammatik anders, z.b. letztes jahr war ich in..., oder im juli letzten jahres war ich in..

Inhaltlich ist beides falsch. "Letztes Jahr" gibt es nicht. Denn wenn 2007 tatsächlich das "letzte Jahr gewesen wäre, dann dürfte es 2008 nicht geben, denn nach dem Letzten seiner Art kann ja per Definition nichts mehr kommen. Inhaltlich richtig wäre "voriges Jahr" oder "vergangenes Jahr".
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Grammatikalisch hat Achim84 Recht.

letztes Jahr = nominativ letzten Jahres = genitiv

Vielleicht hilft die ja dieser Link hier:
http://www.korrekturen.de/forum/index.cgi/read/2594
Kommt auf die Situation an.
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Die Adverbiale 'letztes Jahr' für 'vergangenes Jahr' ist umgangssprachlich.
Standarddeutsch:
"Der Sturm 'Kyrill' sorgte auch vergangenes Jahr für Sonderschichten."
Besser: "Der Sturm 'Kyrill' sorgte auch im vergangenen Jahr für Sonderschichten."
"'Kyrill' war der stärkste Sturm des vergangenen Jahres."
So ist die Verwendung korrekt:
"Der Tod war ihm seit Jahren ins Gesicht gezeichnet, und er trug das mit feinsinniger Ironie. Er nutzte sein letztes Jahr um im Palais des Beaux-Arts in Brüssel seine Retrospektive zu inszenieren."
"Der Landtagsabgeordnete kündigte sein letztes Jahr an der Parteispitze an."
"Er blieb auf diesem Posten bis 1851; doch während seines letzten Jahres wurde er von schweren Hustenanfällen gepeinigt."
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Kürzer und besser als Nellina kann man es nicht sagen. Gratulation!!