Wer kann mir das Prinzip von Alpha-Zertifikaten erklären?
warrenbuffet am 04.01.2007 um 22:16 Uhr
Ich weiß es geht um outperformance von einem Wert zu einem anderen oder von einem Index zu einem anderen Index und die Differenez ist das Alpha. Aber warum soll das eine gute und relativ sichere Anlageidee sein? Denn die Chance mit dieser "Wette" daneben zu liegen ist doch genauso groß wie bei jedem normalen Börsengeschäft? Wer kann mir das verständlich erklären? Oder gibt es gar keinen echten Grund für die derzeitige Alpha-Zertikate Hysterie?
Danke warrenbuffet
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Antworten
Dabei wird der Mehrwert, den ein Fondsmanager dank seiner Expertise erzielt, von der Marktentwicklung abgetrennt. Übrig bleibt allein die Outperformance. Erzielt ein Manager also mit seinem Europa-Portfolio zum Beispiel 15% Rendite, der MSCI Europe aber nur neun%, dann hat der Manager sechs Prozentpunkte Vorsprung herausgearbeitet. Alpha zertifikate separieren diesen Ertrag nun, indem sie den Markt mittels Optionen oder Futures verkaufen. Der Charme von Alpha zeigt sich besonders gut an einem drastischen Beispiel: Verliert der MSCI Europe 30%, das Aktienportfolio des Managers aber nur 25%, macht der Alpha trotz Baisse noch 5% plus.
...und was ist mit den restlichen 25 % ? ...ist das nicht wie vor den Spiegel zur Verdoppelung halten ?