athletic am 23.07.2009 um 16:11 Uhr
Wenn ein Unternehmen eine Anleihe emittiert so muss sie ja ein Unternehmensspezifisches Risiko auf den risikofreien Zins dazurechnen. Wer bestimmt aber genau wie hoch dieser Risikoaufschlag bei den einzelnen Unternehmen ist?
Ich würde sagen, dass den spread indirekt der Markt bestimmt. Falls ein Unternehmer eine Anleihe auflegt, die den Risikozuschlag nicht angemessen abdeckt (aus Sicht der potentiellen Anleihe-Zeichner), wird er nicht genug Abnehmer für die Anleihe finden.
In der Praxis hilft bei der richtigen Einschätzung die/eine Bank des Unternehmers, die beratend bei der Emmision unterstützt und im Idealfall aus Marktkenntnis den richtigen spread vorschlägt.
Der Unternehmer selbst, der die Anleihen ausgibt. Es braucht sie ja bei einem zu geringen Spread keiner zeichnen...
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